اوراق مرابحه
زمانی که متقاضی تأمین مالی (اصطلاحاً بر اساس دستورالعملهای انتشار اوراق "بانی") نیازمند تأمین مالی برای خرید دارایی جدید یا تأمین مواد و کالا باشد، از ساز و کار انتشار اوراق مرابحه برای تأمین مالی بانی استفاده میشود. در این سازوکار، منابع مالی از طریق انتشار اوراق مرابحه تأمین شده و سپس جهت خرید دارایی معین، مطابق با ضوابط و دستورالعملهای سازمان بورس، در اختیار بانی قرار داده میشود.
چه مواردی برای تأمین مالی خرید از طریق اوراق مرابحه قابل قبول است؟
انواع داراییهای قابل خریداری از طریق انتشار اوراق مرابحه عبارت است از زمین، ساختمان و تأسیسات، ماشین آلات و تجهیزات، وسایل حمل و نقل، نرم افزار و بانک اطلاعاتی، سهام شرکتهای بورسی و غیربورسی و مواد و کالا (منظور مواد اولیه تولید یا کالای بازرگانی که در روال جاری عملیات شرکت استفاده میشود).
آیا داراییها و مواد و کالا حتما باید از داخل کشور تأمین شود؟
خیر. هیچ محدودیتی از نظر محل تأمین دارایی وجود ندارد. شرکت میتواند خرید را از داخل یا خارج از کشور انجام دهد.
حداکثر مهلت خرید دارایی/مواد و کالا پس از انتشار اوراق چقدر است؟
در این روش تأمین مالی شرکت بایستی ظرف حداکثر 6 ماه از زمان دریافت وجه مورد نیاز، دارایی موضوع انتشار اوراق را خریداری کرده و مدارک و مستندات خرید را به همراه تأیید حسابرس به سازمان بورس ارائه دهد.
آیا امکان خرید دارایی/مواد و کالا پس از انتشار اوراق از شرکت همگروه و وابسته وجود دارد؟
خیر. هیچگونه اتحاد سهامداری به صورت مستقیم و غیر مستقیم میان شرکت و تأمین کننده مربوطه نباید وجود داشته باشد.
حداقل و حداکثر تامین مالی با استفاده از اوراق مرابحه چقدر است؟
از نظر قوانین و مقررات حداقل مبلغ تأمین مالی از این روش برابر 1 میلیارد تومان است. لیکن با توجه به عرف بازار سرمایه و توجیهپذیر بودن هزینههای ثابت انتشار اوراق حداقل مبلغ تأمین مالی از این روش 100 میلیارد تومان و حداکثر مبلغ تأمین مالی علاوه بر در نظرگرفتن توانمندی مالی شرکت، در صورت خرید مواد اولیه معادل ارزش ریالی نیاز 6 ماه آتی مواد اولیه و در صورت خرید دارایی ثابت به اندازه ارزش روز داراییهایی که ظرف 6 ماه آتی خریداری خواهد شد، تعیین میگردد.
فرآیند انتشار اوراق با این روش چقدر زمان می برد؟
معمولاً حدود 5 ماه پس از شروع فرآیند، انتشار اوراق انجام شده و منابع مالی به دست شرکت خواهد رسید.
حداکثر و حداقل دوره تامین مالی با این روش چقدر است؟
به لحاظ قوانین و مقررات محدودیتی از این نظر وجود ندارد لیکن مطابق عرف بازار بدهی، ماهیت بلند ابزارهای تأمین مالی بازار سرمایه و اشتهای ریسک خریداران اوراق، حداقل دوره تأمین مالی از طریق این روش 3 سال و حداکثر 5 سال است. معمولاً این اوراق با سررسید 4 ساله منتشر میشوند.
این روش برای چه نوع شرکتهایی بیشتر کاربرد دارد؟
این روش برای شرکتهای تولیدی که نیازمند تأمین منابع مالی برای خرید مواد اولیه هستند یا شرکتهایی که دارای طرح توسعه و پروژه هستند و نیازمند منابع مالی برای خرید ماشینآلات و تجهیزات هستند، مناسب است.
هزینه تأمین مالی از این روش چقدر است؟
هزینه تأمین مالی اوراق مرابحه عمدتاً شامل نرخ سود اسمی سالانه پرداختی به خریداران اوراق و نرخ کارمزدهای سالانه ارکان اوراق مانند ضامن، بازارگردان، متعهد پذیرهنویسی است. هزینه تأمین مالی از طریق این اوراق معمولاً بر اساس شرایط روز بازار پول و سرمایه در زمان انتشار تعیین میشود.